401K计划出台后各国股市长期走势来看，美国和澳大利亚股市在十年内都有较大的涨幅，日本股市依旧延续前期走势震荡盘整。美国和澳大利亚市场在推出之后出现上涨的原因主要是国家出台的经济刺激计划，养老金对此的影响是有限的，因为股票市场作为国家经济的晴雨表，对实体经济的运行有着良好的反映。90年代中期资产泡沫破裂后，日本的经济出现衰退，房地产市场崩溃，财政出现严重的危机，到98年日本的经济达到低谷。尽管后来日本的经济出现慢慢的好转，在没有发生大的变革的背景下，日本的养老金入市对股市的走势并无影响。

（一）

有些媒体把所有的马都称为白马，这种弱智的说法让社保基金多了一个澄清事件。这个澄清事件导向另外一种弱智的说法：白马非马。媒体弱智吗？媒体只是别有用心罢了，无论是前面把马都称为白马，或者后面的白马非马。有些投资者被媒体绕来绕去绕晕了。

养老金入市，是一种历史的必然。这种必然的过程不断的被曲解。养老金入市和股市是一种良性互动，郎有意妾有情的互动。但有些媒体一会儿描述成单相思，一会儿说成大好的闺女跑去嫁个傻子；一会儿将婚期说成大约在冬季，一会儿说新娘已经在门前的那条路上。有大脑的人都知道，这个流程从去年开始就一直在往前推进，从未停止过。

把简单的事情变复杂，扰乱大众的视线，必有深意。

（二）

这背后一定有很多肉食者的阴谋，猜测是一件浪费时间的事情。我们关注的，是投资本身而非清宫戏。

正本清源。社保基金和养老金是朋友还是敌人？这是首先要想清楚的事情。过去十年，股市基本是零和游戏，指数基本不涨不跌。零和游戏是一种博弈，是互相摸口袋，一人所得，必有一人所失。股市里的所有资金，在零和游戏下，是一场酣畅琳琳的麻将。社保大赚，年18的收益，必然是有输家。所以，养老金入市，对一些牌技很臭的人来说，绝对是个坏消息。养老金的天时地利人和不比社保基金差，十年前，人们翘首以待社保基金入市，他来了，而且年年高唱凯歌，摸走欢迎队伍口袋中的钱。不知道那些曾经希望外星人来访地球的乐观人士，目前仍然乐观否？

（三）

对于赌徒而言，股市就是一个赌场；对于投资者而言，股市就是一个投资的圣地。股市的原意是投资上市公司，分享上市公司带来的利润。但由于中国股市长期的畸形，因此，有些很好的上市公司股价远远低于其内在的价值在出售。在一个赌徒市场中，人们发现其中的机会如此之多，而且容易到俯拾即是，于是纷纷入场，守株待兔，等待价值的回归。

在这些人眼里，社保基金和养老金成为他们的同路人，他们有类似的观点。他们认为，股市不仅是提供上市公司利润的地方，同时还会奖赏甘于寂寞的投资人另外一份忠诚的金钱。这份金钱，来源于大众情绪周而复始的高买低卖，来源于乌合之众孩童般的对于股市的情绪变化。

所以，他们欢迎新的志同道合者的到来，欢迎养老金这强大的盟友，并且希望，让等待的周期变得更短。

（四）

养老金入市，无论多少，都是一个里程牌的事件。涓涓细流，必将在数年后汇成大江大海。美国20年的牛市，起初也走得极为蹒跚，但20年过后，人们终于明白，养老金和股市是如何良性互动。

让你的投资周期放得更长，买入一个股票持有5年10年甚至20年，只要公司的基本面不变坏，那么，你将见证养老金如何彻底改变了中国股市的生态，并且分享到这个变化过程带来的体制性红利。